赤盈策略上海国资32.5万亿创新高，6600亿国资基金加强与社会资本协同

作为全国地方国资国企重镇，2025年，上海地方国有企业资产总额达32.5万亿元，创历史新高。

不止于此。2025年，上海地方国企利润总额、归母净利润同比增速分别为12.3%和11.2%、均创五年新高。上海地方国企控股上市公司总市值达3.2万亿元，创历史新高。

1月23日召开的2026年上海市国资国企改革发展暨党建工作会议上，上海市委常委、常务副市长吴伟表示，要深刻把握上海国资国企发展面临的新形势，在为国担当、勇为尖兵方面走在前、作表率。更好为上海提升城市能级和核心竞争力挑大梁、作贡献，在服务全市经济稳增长中挺膺担当，在现代化产业体系建设中示范带动，在高水平科技自立自强中主动作为，在服务城市能级提升中担纲主力，努力当好全市改革发展创新的排头兵。

上海市国资委党委书记、主任贺青表示，“十五五”时期是上海国资国企实施新一轮全面深化改革，加快创新转型、破局突围的决胜期。未来五年，上海国资国企将着力建设世界一流企业、打造原创技术策源地，增强国有企业核心功能提升核心竞争力，争当服务上海“五个中心”建设的排头兵和主力军。

国资国企多项指标创新高

2025年，面对国内外形势深刻复杂变化，上海地方国有企业核心功能显著增强、核心竞争力明显提升。

如果以国有企业改革深化提升行动实施的三年为周期来看，2025年，上海市地方国有企业资产总额、利润总额、归母净利润较2022年分别增长16%、24%和23%，上市公司市值涨幅超过42%，风险敞口较峰值下降25%左右。

当前，全球科技创新进入密集活跃期，随着全球新一轮科技革命和产业变革的加速突破，上海要抢占未来竞争的制高点，国有企业转型升级更加紧迫。

尤其值得关注的是，上海国资国企正在加速向“新”。数据显示，2025年，上海国企战略性新兴产业营收占比达30%。而在2024年，这一比例是26.4%。

近年来，上海加快推动国有资本向关系国家重大战略、“五个中心”建设的重点领域集聚，向关系超大城市基本运行和基础保障的重点领域集聚，向三大先导产业和战略性新兴产业集聚。

3年来，上海国资布局调整提速：对标行业最佳实践组建7家新型企业，2025年组建了国茂控股、上检公司、国智技术等3家新企业；着眼产业链协同完成了现代金融、科创投资、咨询服务、城市运行等领域4组企业战略性重组；聚焦“一企一业、一业一强”实施了燃气、文旅等领域10个项目专业化整合。

其中，国泰君安与海通证券合并重组为国泰海通(601211.SH)，是中国资本市场史上规模最大的A+H双边市场吸收合并案例，背后是上海国际金融中心建设、培育国际一流投行的谋划。而上海建科(603153.SH)收购上海投资咨询集团有限公司的背后，则是上海培育具有国际竞争力的一流本土建设咨询服务企业的目标。

贺青表示，三年来，上海筑牢国企科技创新主体地位。相继组建8个战新平台，锚定“卡脖子”领域攻坚突破，推动上海实现集成电路全产业链突围、人工智能全领域布局和生物医药全生态赋能。

2025年，上海市国资委监管企业科技活动支出870亿元，高端CIS芯片、电子特气、无人驾驶、燃机热部件等一批研究获得突破性进展。集成电路装备、算力科技、语料公司等平台加快实质性运作。

为加强政策精准“滴灌”，上海市国资委构建“四类一层”分类监管体系，调整企业集团监管分类为资本运营类、产业发展类、金融服务类、城市保障类，在重点子企业首创设立科创层，加强对创新型企业发展的精准支持。目前共有49家子企业入选科创层。

贺青表示，2026年上海国资国企将重点做好七个方面工作。具体包括推进提质增效稳增长、优化国资布局结构、强化国企科技创新主体地位、提升国有资本运作水平、加快国企干部人才队伍建设、增强国资监管效能、切实加强党的领导党的建设。

其中，在强化国企科技创新主体地位方面，上海将组建一批场景驱动、任务牵引的创新联合体，推动科技创新从“单点式”向“生态型”转变。因企制宜建立研发准备金、技术经理人制度和“战略科学家委员会”，针对科创企业需求优化完善管理制度，实施“AI+”行动，分行业推进垂类模型和智能体落地应用。

6600亿元国资基金将迎改革

1月22日，上海燧原科技股份有限公司的科创板IPO申请获证监会受理。由此，包括沐曦股份（688802.SH）、天数智芯（09903.HK）、壁仞科技（06082.HK）在内的上海GPU芯片“四小龙”，即将在资本市场会师。

近期引发广泛关注的是，上述“四小龙”背后，都站着上海国有资本投资运营公司及其管理基金。

“三年来，我们坚持‘基金赋能、前瞻培育’，推动国有资本与新质生产力发展深度融合。”贺青表示，目前上海国资基金规模超过6600亿元。

其中，2024年7月正式发布的上海三大先导产业母基金，和未来产业基金一起，构成了总规模1000亿元的上海国资母基金“巨无霸”，并且实现了当年筹建、当年设立、当年投决的高效运作。

截至目前，三大先导产业母基金先后投资22个战略性项目，带动2000亿元社会资本、实现5倍的杠杆效应。

为加快打造原创技术策源地，上海国资基金以核心技术攻关为锚点，围绕科技创新全链条，进行了一系列布局。

2025年7月24日，上海国际集团、上海国盛集团、上海国投公司三家单位发起，联合16家市属国企共同捐赠成立启源公益基金会，这也是全国首个由国资体系发起设立的基础研究公益基金会，重点资助一批新型研发机构开展创新性强、争议大、风险高、无共识的基础研究。12月17日，该基金进行首批资助项目签约，每个项目获得不超过100万元的资助。

此外，上海还在集成电路装备、生物医药、EDA等领域率先构建800亿元的并购基金矩阵，更好发挥基金在提升产业链供应链安全韧性水平中的重要作用。

2026年是新一轮国资国企改革和“十五五”开局之年，贺青表示，上海要提升国有资本运作水平。推动国有资本投资运营公司强化功能。改革国资基金管理制度，加强与民营、外资等各类社会资本协同接力，构建各有侧重、相互补位的市区两级国资基金发展格局。支持上市公司聚焦核心竞争优势和增长“第二曲线"开展并购重组。

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